Znany finansista Ray Dalio, założyciel największego na świecie funduszu hedgingowego, Bridgewater Associates, zaalarmował, że gospodarka USA może stanąć w obliczu spowolnienia poważniejszego niż standardowa recesja. Podczas niedawnego wywiadu Dalio podkreślił destabilizujący wpływ obecnej polityki handlowej za prezydenta Donalda Trumpa, opisując nałożone cła jako znacząco zakłócające globalny system produkcji.
Odpowiadając na pytania o prawdopodobieństwo recesji, Dalio stwierdził, że USA znajdują się obecnie w krytycznym momencie, bardzo blisko takiego spowolnienia. Jednak jego główna troska wykracza poza zwykłą recesję, koncentrując się na potencjalnych bardziej szkodliwych skutkach, jeśli obecne wyzwania gospodarcze nie zostaną skutecznie rozwiązane.
Echa lat 30.: Załamanie Systemowe
Dalio wyjaśnił, że chociaż okresowe kurczenie się gospodarki zdarza się regularnie, obecne otoczenie stwarza potencjalnie „znacznie głębszą” zmianę. Wskazał na niepokojące oznaki załamania ustalonych systemów, w tym globalnego porządku monetarnego skoncentrowanego wokół dolara, a także stabilności krajowej i międzynarodowej. Kreśląc historyczne paralele, Dalio zasugerował, że warunki te silnie przypominają burzliwy okres lat 30. XX wieku, wymieniając czynniki takie jak konflikty handlowe, wysoki poziom zadłużenia i napięcia geopolityczne między wschodzącymi i istniejącymi potęgami jako czynniki napędzające zakłócenia systemowe.
Obawy Fiskalne i Proponowane Rozwiązania
Uznany za swoją dalekowzroczność w odniesieniu do kryzysu finansowego z 2008 r., Dalio wskazał deficyt budżetu federalnego USA jako kluczową słabość. Zauważył prognozy wskazujące, że deficyt może znacznie wzrosnąć w stosunku do PKB bez zmian w polityce. Dalio opowiada się za zdecydowanymi działaniami w celu zmniejszenia tej wartości, sugerując cel około 3% PKB jako poziom możliwy do opanowania. Wzywa decydentów do wspólnego zajęcia się deficytem, nawiązując do ponadpartyjnych wysiłków z lat 90., które doprowadziły do federalnej nadwyżki, aby osiągnąć stabilizację długu.
Podkreślił, że brak kontroli nad deficytem niesie ze sobą znaczne ryzyko. W szczególności Dalio ostrzegł przed potencjalnym „problemem podaży/popytu na dług”, który mógłby podnieść oprocentowanie długu krajowego i pogorszyć ogólny stan fiskalny i gospodarczy kraju, prowadząc do konsekwencji poważniejszych niż typowa recesja.
Potencjalne Scenariusze Najgorszego Przypadku
Dopytywany o najpoważniejsze potencjalne skutki, Dalio nakreślił ponury obraz. Obejmuje to znaczną dewaluację waluty, nasilony konflikt społeczny wewnętrzny wykraczający poza typowe procesy demokratyczne oraz poważne spory międzynarodowe. Ostrzegł, że takie tarcia międzynarodowe mogą poważnie zakłócić globalną gospodarkę i potencjalnie przerodzić się w konflikt militarny, podobnie jak historyczne precedensy z okresów załamania systemowego.
Michał posiada wykształcenie ekonomiczne oraz wieloletnie doświadczenie w branży finansowej. Jako ekspert od analiz rynkowych i polityki fiskalnej, z pasją opisuje zjawiska gospodarcze zarówno na poziomie lokalnym, jak i międzynarodowym. Jego artykuły cechuje dogłębna analiza oraz bezstronność, co sprawia, że jest cenionym autorytetem wśród czytelników serwisu.