Globalny krajobraz finansowy pozostaje wrażliwy na zmiany geopolityczne i polityczne, co skłania główne instytucje do ponownej kalibracji strategii. Goldman Sachs, na przykład, proaktywnie dostosował swoje podejście do ryzyka w obliczu zmieniających się warunków rynkowych, na co wpływ miały zwłaszcza ostatnie zmiany w amerykańskiej polityce handlowej i rosnące obawy dotyczące długu publicznego. Podkreśla to ostrożne podejście Wall Street do niepewnych perspektyw gospodarczych.
Goldman Sachs Przyjmuje Ostrożne Stanowisko
John Waldron, prezes i dyrektor operacyjny Goldman Sachs, niedawno oświadczył, że firma „złagodziła swoje pozycjonowanie ryzyka”. To dostosowanie, omawiane w podcaście Goldmana, wynika z zawirowań na rynku po decyzji prezydenta USA o wprowadzeniu szeroko zakrojonych ceł. Początkowe fale uderzeniowe wpłynęły na rynki finansowe, skłaniając ten wiodący bank inwestycyjny do przyjęcia ostrożnego stanowiska. Chociaż ekstremalna zmienność zelżała, niepewności gospodarcze nadal się utrzymują.
To udoskonalone podejście do ryzyka wpłynie przede wszystkim na działalność Goldman w obszarze rynków kapitałowych i handlu z klientami. Waldron podkreślił rozwagę, dążąc do „ograniczenia ryzyka i pozostania nieco bliżej domu” oraz zwiększenia buforów płynności. Pomimo tej ostrożności, nie przewiduje on poważnego spowolnienia gospodarczego. Zamiast tego, spodziewa się „powolnej inflacji” (ang. slowflation) – umiarkowanego wzrostu (1-1,5%) z umiarkowaną inflacją (około 3%). Odróżnia to od stagflacji z lat 70., sugerując mniej szkodliwe środowisko.
Dynamika Rynku i Wahanie Przedsiębiorstw
Podczas gdy początkowa zmienność wynikająca z gróźb celnych zwiększyła przychody z handlu dla Goldmana i innych instytucji w pierwszym kwartale, przedłużająca się niepewność związana z amerykańską polityką handlową negatywnie wpływa obecnie na firmy. Przedsiębiorstwa wahają się przed podejmowaniem dużych inwestycji i przejęć, co powoduje spadek opłat bankowości inwestycyjnej. Waldron zauważył, że bank przygotowuje się na „ciągłą niepewność”. Jednak pozytywnym sygnałem jest niedawny wzrost liczby pierwszych ofert publicznych (IPO) w USA, co sugeruje stopniowy powrót zaufania korporacyjnego i chęci do działania.
Rosnące Obawy Deficytowe i Realokacja Inwestorów
Poza polityką handlową, Waldron podzielił obawy innych wybitnych liderów finansowych, takich jak Jamie Dimon z JPMorgan i Larry Fink z BlackRock, dotyczące wydatków budżetowych USA i deficytu. Podkreślił krytyczną potrzebę ograniczenia tych deficytów, nazywając ich obecne tempo „niezrównoważonym” w perspektywie długoterminowej i obserwując rosnące obawy na rynku obligacji. Odnośnie reakcji inwestorów na obawy związane z cłami i długiem, Waldron zauważył, że klienci Goldmana umiarkowanie zmniejszają przeważanie aktywów amerykańskich w portfelach i zabezpieczają się przed ryzykiem kursowym dolara. Chociaż obecnie jest to marginalne, ostrzegł, że utrzymująca się destrukcyjna polityka może wywołać bardziej znaczącą realokację kapitału z dala od rynków amerykańskich.
Karolina jest specjalistką w dziedzinie raportowania rynków finansowych, a jej praca koncentruje się na precyzyjnym przekazywaniu najnowszych informacji o zmianach w sektorze biznesowym. Ukończywszy studia z zakresu administracji biznesowej, od lat tworzy teksty, które pomagają w lepszym zrozumieniu złożonych mechanizmów funkcjonowania gospodarki. Jej rzetelne i przystępne analizy przyciągają zarówno ekspertów, jak i osoby zainteresowane ekonomią.