Obecnie obserwujemy znaczącą zmianę nastrojów inwestorów, charakteryzującą się bezprecedensowym napływem kapitału do aktywów podwyższonego ryzyka. Ta transformacja odzwierciedla rosnące przekonanie zarządzających funduszami co do ścieżki globalnej ekspansji gospodarczej i rentowności korporacji, sygnalizując wyraźne odejście od wcześniejszych, ostrożnych postaw.
- Rekordowy powrót do ryzyka, zidentyfikowany w badaniu Bank of America (BofA).
- Badanie przeprowadzone w dniach 3-7 lipca 2025 r. wśród 175 inwestorów instytucjonalnych zarządzających łącznym kapitałem o wartości 434 mld USD.
- Największy wzrost ekspozycji inwestorów na ryzyko od 23 lat, czyli od rozpoczęcia miesięcznych badań BofA w 2001 roku.
- 59% respondentów nie przewiduje już recesji w USA w ciągu najbliższego roku.
- Główne zidentyfikowane ryzyka to: potencjalna wojna handlowa, uporczywie wysoka inflacja i silne osłabienie dolara amerykańskiego.
- Dominujące pozycje rynkowe: krótkie pozycje na USD, długie pozycje na „Siedem Wspaniałych” oraz długie pozycje na złoto.
Najnowsze badanie Bank of America (BofA), przeprowadzone między 3 a 7 lipca 2025 roku wśród 175 inwestorów instytucjonalnych zarządzających łącznym kapitałem o wartości 434 miliardów dolarów, ujawnia rekordowy powrót do ryzyka. Zgodnie z raportem, podkreślonym przez Bloomberg, odsetek inwestorów utrzymujących podwyższony poziom ryzyka w swoich portfelach odnotował największy wzrost od 23 lat, czyli od momentu rozpoczęcia przez BofA miesięcznych ankiet w 2001 roku. Michael Hartnett, główny strateg inwestycyjny banku, zauważył: „Ekspozycja na akcje nie osiągnęła jeszcze ekstremalnych poziomów, a zmienność na rynku obligacji pozostaje niska”, co sugeruje dalsze pole do wzrostu na rynku.
Strategiczna Alokacja Kapitału
Odnowiony optymizm jest w przeważającej mierze kierowany na amerykańskie akcje i sektor technologiczny. Alokacje na giełdę amerykańską odnotowały najsilniejszy wzrost od grudnia ubiegłego roku, natomiast sektor technologiczny zanotował najsolidniejszy trzymiesięczny wzrost od 2009 roku. Równocześnie strefa euro stała się najbardziej „przeważonym” regionem w portfelach zarządzających funduszami w ciągu ostatnich czterech lat, co wskazuje na silną, pozytywną reewaluację jej perspektyw gospodarczych.
Zmiana Perspektyw Gospodarczych
Z wyników badania wyraźnie wynika znacząca zmiana oczekiwań wobec gospodarki amerykańskiej. Aż 59% respondentów nie przewiduje już recesji w USA w ciągu najbliższego roku, co stanowi istotne odejście od nastrojów obserwowanych na początku 2025 roku. Ta nowo odkryta pewność siebie rozciąga się również na zyski przedsiębiorstw, gdzie optymizm osiągnął najwyższy poziom od 2020 roku. Główne indeksy rynkowe, takie jak S&P 500, zareagowały, odświeżając historyczne maksima, a kontrakty terminowe na Nasdaq 100 zanotowały wzrost.
Zidentyfikowane Ryzyka Rynkowe i Prognozy Taryfowe
Mimo dominującego optymizmu, badanie wskazuje również na kluczowe obawy inwestorów. Najpilniejszym ryzykiem jest potencjalna wojna handlowa, która mogłaby wywołać globalną recesję. Następnie wymieniana jest groźba utrzymującej się wysokiej inflacji, która mogłaby zniechęcić Rezerwę Federalną do obniżek stóp procentowych. Trzecim znaczącym ryzykiem jest silne osłabienie dolara amerykańskiego. Ponadto, inwestorzy przewidują wzrost średniej stawki taryf celnych w USA do 14%, co stanowi wzrost o jeden punkt procentowy w porównaniu z oczekiwaniami z czerwca.
Dominujące Pozycje Rynkowe
Badanie dostarczyło również wglądu w najpopularniejsze pozycje rynkowe przyjęte przez inwestorów instytucjonalnych:
| Pozycja handlowa | Odsetek inwestorów |
| Krótkie pozycje na dolarze amerykańskim | 34% |
| Długie pozycje na „Siedem Wspaniałych” (czołowe giganty technologiczne) | 26% |
| Długie pozycje na złocie | 25% |
| Długie pozycje na akcjach UE | 6% |
Perspektywy Rynkowe
Mimo wzrostu podejmowania ryzyka, eksperci BofA twierdzą, że rynek nie jest jeszcze przegrzany. Obecne pozytywne otoczenie przypisują silnym czynnikom fundamentalnym, stwierdzając, że „obecna sytuacja jest wspierana przez fundamenty — od boomu na sztuczną inteligencję po silny rynek pracy”. Trwałość tej zwiększonej pewności inwestorów w obliczu potencjalnych zawirowań geopolitycznych i gospodarczych będzie kluczowym sprawdzianem w nadchodzących miesiącach.
Michał posiada wykształcenie ekonomiczne oraz wieloletnie doświadczenie w branży finansowej. Jako ekspert od analiz rynkowych i polityki fiskalnej, z pasją opisuje zjawiska gospodarcze zarówno na poziomie lokalnym, jak i międzynarodowym. Jego artykuły cechuje dogłębna analiza oraz bezstronność, co sprawia, że jest cenionym autorytetem wśród czytelników serwisu.