Rosyjski krajobraz gospodarczy zbliża się do punktu krytycznego, a wiodące osobistości finansowe otwarcie przyznają się do "stagnacji technicznej" i opowiadają się za drastycznymi zmianami w polityce monetarnej. Na niedawnym Wschodnim Forum Ekonomicznym we Władywostoku German Gref, prezes Sberbanku, największej instytucji finansowej w Rosji, podkreślił pilną potrzebę znacznych obniżek stóp procentowych, aby zapobiec głębszej recesji i tchnąć w gospodarkę nową energię.
Ocena Grefa opiera się na ostatnich wskaźnikach ekonomicznych, gdzie dane za drugi kwartał i późniejsze dane o PKB wykazały wyraźne spowolnienie, zmierzające w kierunku wzrostu bliskiego zeru. To spowolnienie następuje po okresie, w którym bank centralny znacznie podniósł swoją kluczową stopę procentową, osiągając 21% przed dostosowaniem jej do obecnych 18%, w odpowiedzi na presję inflacyjną zaostrzoną przez trwający konflikt w Ukrainie.
- Rosyjska gospodarka zbliża się do punktu krytycznego, z widoczną "stagnacją techniczną".
- German Gref ze Sberbanku nalega na pilne obniżki stóp procentowych.
- Celem jest uniknięcie głębokiej recesji i pobudzenie wzrostu gospodarczego.
- Ostatnie dane o PKB wskazują na wyraźne spowolnienie, dążące do zerowego wzrostu.
- Obecna kluczowa stopa procentowa wynosi 18%, po wcześniejszym wzroście do 21% w reakcji na inflację.
Wnioski o Agresywne Obniżki Stóp
Aby przeciwdziałać widocznemu spowolnieniu akcji kredytowej we wszystkich segmentach rynku, Gref zaproponował obniżenie kluczowej stopy procentowej do 14% do końca roku, podkreślając, że optymalna stawka na poziomie 12% lub niższym byłaby kluczowa dla prawdziwego ożywienia gospodarczego. Podobne stanowisko zajął Aleksander Szokhin, prezes Rosyjskiego Związku Przemysłowców i Przedsiębiorców (RSPP), który zasugerował redukcję do 16%, uznając 10-12% za akceptowalną, jeśli nie optymalną, stawkę na nadchodzący rok.
Eksperci są zgodni, że rosyjska gospodarka prawdopodobnie osiągnęła szczyt w ubiegłym roku, a prognozy wzrostu na bieżący rok zostały obniżone do około 2%. To spowolnienie przypisuje się nie tylko wewnętrznym wyzwaniom politycznym, ale także presji zewnętrznej, w tym długotrwałemu wpływowi międzynarodowych sankcji oraz zakłóceniom operacyjnym spowodowanym ukraińskimi atakami wojskowymi na kluczową infrastrukturę, taką jak rafinerie ropy naftowej i obiekty związane z obronnością. Czynniki te zbiorowo przyczyniają się do ograniczonego środowiska dla biznesu i inwestycji, czyniąc debatę na temat polityki stóp procentowych coraz bardziej kluczową dla najbliższej przyszłości gospodarczej Rosji.