Gospodarka Chin przeszła przez złożony drugi kwartał, oficjalnie odnotowując wzrost o 5,2% w obliczu narastających napięć handlowych ze Stanami Zjednoczonymi. Chociaż opublikowane przez Pekin dane sugerują odporność, głębsza analiza ujawnia leżące u podstaw wyzwania strukturalne oraz pytania dotyczące faktycznego tempa wzrostu, co kreuje zniuansowany obraz ekonomiczny drugiej co do wielkości gospodarki świata.
- Oficjalny wzrost PKB Chin w II kwartale 2025 roku wyniósł 5,2% rok do roku.
- Analitycy, w tym z Capital Economics, szacują faktyczny wzrost w I połowie roku na poniżej 4%, z prognozą 3,5% na cały 2025 rok.
- Eksport w czerwcu wzrósł o 5,8% rok do roku, częściowo dzięki tymczasowemu zawieszeniu ceł.
- Utrzymuje się słabość popytu wewnętrznego, z cenami konsumpcyjnymi spadającymi o 0,1% w I połowie 2025 roku.
- Istnieje ryzyko nałożenia nowych amerykańskich ceł w wysokości do 245%, jeśli do 12 sierpnia nie zostanie sfinalizowana nowa umowa handlowa.
Dane Oficjalne kontra Perspektywy Analityków
Oficjalne dane wskazały na 5,2% roczny wzrost w drugim kwartale, co stanowi umiarkowanie w porównaniu z 5,4% w pierwszym kwartale, plasując wzrost w pierwszej połowie 2025 roku na poziomie 5,3%. Niemniej jednak, zewnętrzni analitycy, w tym Zichun Huang z Capital Economics, wyrazili sceptycyzm. Huang podkreślił, że inwestycje w środki trwałe wzrosły zaledwie o 2,8% w pierwszej połowie roku, z wyraźnym spowolnieniem widocznym już w czerwcu. Sugeruje to, że faktyczny wzrost PKB w okresie od kwietnia do maja prawdopodobnie był niższy niż 4%, a prognoza na cały rok 2025 wynosi 3,5%. Należy zaznaczyć, że dążenie do osiągnięcia rocznych celów politycznych może wpływać na prezentowane dane.
Rola Eksportu w Kształtowaniu Wzrostu
Dynamiczny eksport znacząco wsparł raportowany wzrost. W czerwcu eksport wzrósł o 5,8% rok do roku, przyspieszając z 4,8% odnotowanych w maju. Ten wzrost wynikał głównie z tymczasowego zawieszenia ceł nałożonych przez administrację prezydenta Donalda Trumpa, co stymulowało napływ zamówień w miarę wznowienia rozmów handlowych. Chińskie firmy również aktywnie dywersyfikowały eksport oraz produkcję zagraniczną, łagodząc w ten sposób skutki amerykańskich ceł.
Wyzwania Związane z Popytem Wewnętrznym
Pomimo wzrostu eksportu, utrzymująca się słabość popytu wewnętrznego pozostaje kluczowym długoterminowym problemem. Ceny konsumpcyjne spadły o 0,1% w pierwszej połowie 2025 roku, sygnalizując wewnętrzną stagnację. Kwestie te są dodatkowo potęgowane przez zmiany demograficzne, gospodarcze następstwa pandemii COVID-19 oraz przedłużający się kryzys na rynku nieruchomości.
Perspektywy na Przyszłość i Ryzyka Zewnętrzne
W obliczu celów rządzących, dążących do 5% wzrostu gospodarczego w bieżącym roku, co jest zgodne z wynikami z poprzedniego roku, chińska perspektywa gospodarcza stoi w obliczu znaczących ryzyk zewnętrznych. Ożywienie eksportu, będące kluczowym motorem wzrostu, jest szczególnie wrażliwe na ponowne nałożenie ceł przez Stany Zjednoczone. Brak sfinalizowania nowej umowy handlowej do 12 sierpnia może skutkować wprowadzeniem ceł w wysokości do 245%, co poważnie wpłynie na trajektorię rozwoju Chin.
Anna ukończyła studia na kierunku finanse i rachunkowość, co dało jej solidne podstawy do zrozumienia dynamicznych procesów rynkowych. Przez ponad dziesięć lat pracowała jako dziennikarka ekonomiczna, specjalizując się w analizach trendów gospodarczych oraz raportach o wynikach finansowych wiodących firm. Jej teksty cechuje przejrzystość i rzetelność, co pozwala czytelnikom łatwiej interpretować skomplikowane dane ekonomiczne.