Na początku roku 2025 chińska gospodarka wykazała lepsze niż oczekiwano wyniki, jednak ten pozytywny impet jest zaciemniony przez znaczące przeciwności ekonomiczne wynikające z nasilających się sporów handlowych ze Stanami Zjednoczonymi pod rządami prezydenta Donalda Trumpa. Chociaż dane za pierwszy kwartał przekroczyły prognozy, utrzymują się obawy dotyczące trwałości tego wzrostu w obliczu eskalujących ceł.
Oficjalne dane ujawniły, że produkt krajowy brutto (PKB) Chin wzrósł o 5,4% rok do roku w okresie od stycznia do marca. Przewyższyło to wzrost o 5,1% przewidywany przez analityków ankietowanych przez agencję Reuters. Inne wskaźniki również wykazały nieoczekiwaną siłę: sprzedaż detaliczna, kluczowy wskaźnik aktywności konsumenckiej, wzrosła o niecałe 6% rok do roku w marcu, co oznacza przyspieszenie z 4% odnotowanych w styczniu i lutym. Ponadto znacznie wzrosła produkcja fabryczna, wzrastając o 7,7% w porównaniu z 5,9% w poprzednich dwóch miesiącach. Zarówno dane dotyczące sprzedaży detalicznej, jak i przemysłu okazały się wyższe od oczekiwań rynkowych.
Napięcia handlowe rzucają cień
Jednak te budujące dane ekonomiczne w dużej mierze poprzedzają najnowszą rundę podwyżek ceł w trwającym konflikcie handlowym. Administracja Trumpa znacznie podniosła cła na chiński import, wprowadzając stawki sięgające nawet 145%. W odpowiedzi Pekin wprowadził odwetowe cła, podnosząc cła na towary amerykańskie do 125%. Ta gwałtowna eskalacja wojny handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata wzmocniła obawy przed potencjalną światową recesją.
Eksperci ostrzegają, że zauważalny wzrost chińskiego eksportu w marcu może być zjawiskiem tymczasowym. Sugeruje się, że wiele fabryk przyspieszyło wysyłki specjalnie po to, by wyprzedzić nowo ogłoszone amerykańskie cła. W konsekwencji oczekuje się, że dane dotyczące eksportu spadną w nadchodzących miesiącach, gdy w pełni zmaterializuje się wpływ tych znaczących opłat.
Przyszłe obawy o wzrost
Chociaż wzrost rok do roku był silny, gospodarka wykazywała oznaki spowolnienia w ujęciu kwartalnym. PKB wzrósł o 1,2% w pierwszym kwartale w porównaniu z ostatnim kwartałem 2024 r., co oznacza spadek z 1,6% ekspansji kwartał do kwartału obserwowanej wcześniej. Patrząc w przyszłość, konsensusowa prognoza zebrana przez agencję Reuters wskazuje na bardziej stonowany wzrost w całym 2025 r., prognozując roczną ekspansję o 4,5%. Stanowiłoby to spowolnienie z 5,0% wzrostu osiągniętego w poprzednim roku i nie osiągnęłoby oficjalnego celu rządu wynoszącego około 5,0%.
Reakcja polityczna i priorytety
W świetle wyzwań handlowych chińscy politycy podkreślili swoją gotowość do wspierania gospodarki, stwierdzając, że mają wystarczające narzędzia polityczne i pole manewru. Premier Li Qiang potwierdził zaangażowanie rządu w wprowadzanie dodatkowych środków wsparcia. Pobudzenie konsumpcji krajowej zostało wskazane jako główny cel na ten rok, mający na celu zrównoważenie negatywnych skutków amerykańskich ceł na kluczowy sektor handlowy Chin.
Dalsze szczegóły dotyczące strategii gospodarczej rządu są oczekiwane po zbliżającym się posiedzeniu Politbiura, głównego organu decyzyjnego Partii Komunistycznej, które ustali agendę polityczną na najbliższą przyszłość. Taryfy USA mogą mieć wpływ na ceny w Polsce.
*Reuters przyczynił się do powstania tego raportu.*
Michał posiada wykształcenie ekonomiczne oraz wieloletnie doświadczenie w branży finansowej. Jako ekspert od analiz rynkowych i polityki fiskalnej, z pasją opisuje zjawiska gospodarcze zarówno na poziomie lokalnym, jak i międzynarodowym. Jego artykuły cechuje dogłębna analiza oraz bezstronność, co sprawia, że jest cenionym autorytetem wśród czytelników serwisu.