Platforma cyfrowych recenzji Trustpilot osiągnęła niedawno wycenę rynkową przekraczającą 1 miliard dolarów, a jej akcje odzyskały cenę z oferty publicznej z 2021 roku. To ożywienie, napędzane mocnymi wynikami handlowymi, pozycjonuje wycenę spółki na poziomie znacząco przewyższającym wiele tradycyjnych brytyjskich benchmarków rynkowych, co sugeruje złożoną dynamikę oczekiwań wzrostu i zmieniającej się demografii inwestorów.
- Wycena rynkowa Trustpilot przekroczyła 1 miliard dolarów.
- Akcje spółki odzyskały cenę z początkowej oferty publicznej (IPO) z 2021 roku.
- Firma odnotowała pierwszy zysk netto w ubiegłym roku.
- Prognoza marży EBITDA na cały rok wynosi 14%.
- Obecny wskaźnik cena do zysku (P/E) Trustpilot przekracza 70x, znacznie więcej niż u brytyjskich konkurentów.
- Inwestorzy z USA stanowią około 40% bazy inwestorów Trustpilot.
Spółka, która odnotowała swój pierwszy zysk netto w ubiegłym roku, widziała wzrost cen swoich akcji po prognozie 14% marży EBITDA na cały rok, co stanowi wzrost z nieco ponad 11% po korekcie o koszty opcji na akcje oraz jednorazowe koszty transakcji lub restrukturyzacji. Ta wydajność wyniosła jej kapitalizację rynkową powyżej miliarda dolarów i podniosła cenę akcji do poziomów odzwierciedlających ponad 70-krotność prognozowanych zysków na akcję w tym roku, a także wciąż solidne 54-krotności prognoz na 2027 rok.
Model Biznesowy i Wycena Trustpilot
Model przychodów Trustpilot opiera się na oferowaniu biznesom wielopoziomowych usług subskrypcyjnych, umożliwiających im monitorowanie i angażowanie się w recenzje klientów na platformie. Kluczowa propozycja wartości leży w postrzeganej niezależności platformy, która buduje zaufanie konsumentów i dostarcza firmom, od małych przedsiębiorstw po duże korporacje, kluczową wiarygodność i wgląd w analitykę danych. Chociaż duże podmioty technologiczne, takie jak Google i Amazon, integrują funkcje recenzji, zazwyczaj stanowią one niewielki komponent ich szerszej oferty.
W porównaniu z brytyjskimi konkurentami, obecna wycena Trustpilot wydaje się wyjątkowo wysoka. Jako podmiot o średniej kapitalizacji, jej wskaźnik cena do zysku przekraczający 70 znacząco przewyższa inne firmy z indeksu FTSE 250, takie jak Raspberry Pi i Burberry, które notowane są w okolicach 40x. Nawet ugruntowane biznesy, takie jak portal nieruchomości Rightmove czy dostawca oprogramowania Sage, zazwyczaj handlują na poziomie około 26-krotności zysków, co podkreśla wyraźną premię wyceny Trustpilot na brytyjskim rynku.
Wpływ Inwestorów z USA
Kluczowym czynnikiem potencjalnie wpływającym na tę podwyższoną wycenę jest rosnąca obecność inwestorów ze Stanów Zjednoczonych, którzy stanowią obecnie około 40% bazy inwestycyjnej Trustpilot — dwukrotnie więcej niż rok wcześniej. Patrząc przez pryzmat amerykańskich firm oferujących oprogramowanie jako usługę (SaaS) w modelu subskrypcyjnym, wycena Trustpilot plasuje się bardziej centralnie w szerokim spektrum. Zakres ten rozciąga się od ponad 200-krotności zysków dla firm analityki danych, takich jak Palantir Technologies, do około 20-krotności dla dostawców rozwiązań do zarządzania relacjami z klientami, takich jak Salesforce.
Ostatecznie, wycena Trustpilot odzwierciedla rozbieżne postrzeganie rynkowe, gdzie ta sama firma może być uznana za znacząco przewartościowaną w jednym kontekście geograficznym, podczas gdy w innym wydaje się bardziej zgodna ze standardami branżowymi. Ta dynamika podkreśla, jak różne benchmarki rynkowe i apetyt inwestorów mogą prowadzić do odmiennych uzasadnień cenowych dla globalnych firm, nawet bez zmiany miejsca notowania.
Karolina jest specjalistką w dziedzinie raportowania rynków finansowych, a jej praca koncentruje się na precyzyjnym przekazywaniu najnowszych informacji o zmianach w sektorze biznesowym. Ukończywszy studia z zakresu administracji biznesowej, od lat tworzy teksty, które pomagają w lepszym zrozumieniu złożonych mechanizmów funkcjonowania gospodarki. Jej rzetelne i przystępne analizy przyciągają zarówno ekspertów, jak i osoby zainteresowane ekonomią.