Najnowsze roczne testy warunków skrajnych, przeprowadzone przez Rezerwę Federalną, potwierdzają znaczną odporność największych banków w Stanach Zjednoczonych, sygnalizując potencjał dla istotnego wzrostu zwrotów kapitału dla akcjonariuszy. Oczekuje się, że rezultat ten przełoży się na podwyższone dywidendy i zwiększone programy skupu akcji własnych w całym sektorze, co stanowi potwierdzenie solidności instytucji finansowych nawet w symulowanych scenariuszach poważnych spowolnień gospodarczych.
Rezerwa Federalna poddała ocenie 22 kluczowe instytucje bankowe, w tym gigantów branży takich jak JPMorgan Chase, Goldman Sachs i Bank of America, w oparciu o teoretyczny scenariusz ekonomiczny określony jako „poważnie niekorzystny”. Scenariusz ten zakładał wzrost stopy bezrobocia do 10 procent oraz łączne straty dla grupy przekraczające 550 miliardów dolarów. Mimo tak znaczących hipotetycznych obciążeń, banki wykazały wystarczające bufory kapitałowe, utrzymując się znacznie w ramach ustalonych progów regulacyjnych. Michelle Bowman, wiceprzewodnicząca Fed odpowiedzialna za nadzór, podkreśliła tę kwestię, stwierdzając, że „duże banki pozostają dobrze skapitalizowane i odporne na szereg poważnych scenariuszy”.
Wyniki testów warunków skrajnych mają kluczowe znaczenie dla określania minimalnych poziomów kapitału, które banki muszą utrzymywać w relacji do swoich aktywów ważonych ryzykiem. Te wymogi kapitałowe pełnią funkcję istotnych zabezpieczeń przed przyszłymi wstrząsami finansowymi. Analiza przeprowadzona przez Barclays wskazała, że Goldman Sachs jest jednym z głównych beneficjentów, z prognozowanym spadkiem minimalnego poziomu kapitału z 13,7 procent do 10,7 procent. Podobnie, Wells Fargo, M&T Bank i Morgan Stanley również mają odnotować obniżenie wymogów kapitałowych o jeden punkt procentowy, co łącznie wzmocni ich zdolność do dystrybucji zysków dla akcjonariuszy.
Prognozy branżowe wskazują, że wolumen nadwyżkowego kapitału zwracanego akcjonariuszom w formie dywidend i skupu akcji własnych prawdopodobnie wzrośnie. Oczekuje się mediany 12-procentowego wzrostu wartości dolarowej programów skupu akcji w porównaniu z oceną z poprzedniego roku. Ten optymistyczny obraz wzmacnia również zobowiązanie Rezerwy Federalnej do zreformowania metodologii testów warunków skrajnych w odpowiedzi na uwagi branży, z zamiarem osiągnięcia większej przejrzystości i ograniczenia zmienności poprzez uśrednianie wyników testów z okresu dwuletniego.
Chociaż wstępne testy warunków skrajnych wskazywały na spadek zagregowanego wskaźnika kapitału Tier 1 dla banków – co było mniejszym spadkiem niż w ostatnich latach – to proponowana przez Fed metodologia uśredniania wyników z dwuletniego okresu ma ostatecznie ustalić ten spadek kapitału na poziomie 2,3 procent. Ta korekta, zdaniem Bowman, ma na celu złagodzenie „nadmiernej zmienności w wynikach testów warunków skrajnych i odpowiadających im wymogach kapitałowych”, co ma zapewnić bardziej stabilne wytyczne regulacyjne.
Krajobraz Regulacyjny i Prognozy Ekonomiczne
Teoretyczny scenariusz „poważnie niekorzystny” symulował znaczące skurczenie się gospodarki: 7,8-procentowy spadek PKB Stanów Zjednoczonych, wzrost bezrobocia o 5,9 punktu procentowego do 10 procent, spowolnienie inflacji do 1,3 procent, 33-procentowy spadek cen domów oraz 30-procentowy spadek wartości nieruchomości komercyjnych. Dodatkowo, obejmował on krach rynkowy z cenami akcji spadającymi o 50 procent i ostrą wyprzedażą obligacji wysokodochodowych. Mimo swej surowości, scenariusz ten był mniej ekstremalny niż ten zaprojektowany w poprzednim roku.
Warto zauważyć, że rygorystycznej ocenie poddano również amerykańskie oddziały zagranicznych banków. Amerykańska działalność Deutsche Banku odnotowała największy hipotetyczny spadek kapitału, przekraczający 12 punktów procentowych, bazując na uśrednionych wynikach. Znaczące teoretyczne redukcje kapitału dotknęły również szwajcarski UBS oraz kanadyjskie oddziały RBC w Stanach Zjednoczonych. Pomimo tych symulowanych obciążeń, wszystkie badane instytucje, w tym zagraniczne filie, utrzymywały poziomy kapitału ponad dwukrotnie wyższe od minimalnego progu 4,5 procent przez cały okres testów.
Rezultaty tych testów warunków skrajnych zbiegają się z szerszymi dążeniami administracji Donalda Trumpa do łagodzenia regulacji finansowych, co ma na celu stymulowanie wzrostu gospodarczego i inwestycji. Rezerwa Federalna, wspólnie z innymi kluczowymi regulatorami bankowymi, zapowiedziała zamiar rewizji kilku ram regulacyjnych dla banków, w tym plany obniżenia wzmocnionego wskaźnika dźwigni uzupełniającej, który ustala wymogi kapitałowe dla największych banków w relacji do ich aktywów ogółem. To ewoluujące środowisko regulacyjne, w połączeniu z pozytywnymi wynikami testów warunków skrajnych, wskazuje na okres potencjalnego strategicznego wykorzystania kapitału przez główne amerykańskie instytucje finansowe.
Karolina jest specjalistką w dziedzinie raportowania rynków finansowych, a jej praca koncentruje się na precyzyjnym przekazywaniu najnowszych informacji o zmianach w sektorze biznesowym. Ukończywszy studia z zakresu administracji biznesowej, od lat tworzy teksty, które pomagają w lepszym zrozumieniu złożonych mechanizmów funkcjonowania gospodarki. Jej rzetelne i przystępne analizy przyciągają zarówno ekspertów, jak i osoby zainteresowane ekonomią.