Postrzegane osłabienie niezależności Rezerwy Federalnej pod presją polityczną budzi rosnące obawy wśród ekspertów finansowych, przy czym znaczna większość ostrzega przed poważnymi konsekwencjami gospodarczymi, w tym rosnącą inflacją, zwiększonym bezrobociem i deprecjacją dolara. Nastroje te odzwierciedlają sporną dynamikę między przywództwem politycznym a stabilnością polityki pieniężnej, podkreślając potencjalne wyzwania dla perspektyw gospodarczych USA.
Zagrożenia dla autonomii monetarnej
Niedawne badanie ekonomistów, zarządzających funduszami i strategów wykazało, że 82% uważa, że prezydent Donald Trump aktywnie dąży do podważenia autonomii Rezerwy Federalnej. Obejmuje to 41%, którzy postrzegają jego działania jako próbę całkowitego wyeliminowania niezależności Fed, oraz kolejne 41%, którzy widzą w tym wysiłek mający na celu jej ograniczenie. Ta powszechna obawa podkreśla sporną relację między agendami politycznymi a bezstronnością, uznawaną za kluczową dla operacji banku centralnego.
Potencjalne konsekwencje gospodarcze takiej interwencji są dominującym tematem w dyskusjach ekspertów. W szczególności, 68% ekspertów przewiduje, że strategie prezydenckie mogą napędzać presję inflacyjną, podczas gdy 57% przewiduje wzrost bezrobocia. Ponadto, 54% prognozuje słabszy wzrost gospodarczy, a uderzające 74% przewiduje deprecjację wartości dolara. Analitycy sugerują, że dążenie administracji do krótkoterminowych obniżek stóp procentowych, nawet kosztem wyższej inflacji, oraz mianowanie lojalistów do Zarządu Rezerwy Federalnej, są kluczowymi czynnikami napędzającymi te obawy. Z drugiej strony, niektórzy, jak Thomas Simons z Jefferies, argumentują, że zagrożenie dla niezależności jest „przesadzone” ze względu na strukturalne zabezpieczenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC).
Oczekiwania rynkowe i prognozy gospodarcze
W obliczu tej debaty, uczestnicy rynku w dużej mierze oczekują, że Rezerwa Federalna w tym tygodniu obniży stopy procentowe o ćwierć punktu. Podczas gdy 41% respondentów uważa tę obniżkę za stosowną, znaczące 28% opowiada się za bardziej agresywną obniżką o pół punktu, a taki sam odsetek preferuje brak zmian, co odzwierciedla zróżnicowane poglądy na obecną politykę pieniężną. Długoterminowe prognozy wskazują, że stopa funduszy federalnych ma spaść ze średnio 4,38% do 3,66% w 2025 roku, a następnie do 3,13% do 2026 roku. Wzrost gospodarczy ma utrzymać się na poziomie 1,5% w 2025 roku, zanim odbije do 2% w 2026 roku, przy inflacji oczekiwanej na poziomie około 3,05% w przyszłym roku, spadającej do 2,8% w 2026 roku.
Zewnętrzne czynniki hamujące gospodarkę
Poza wewnętrzną dynamiką polityczną, cła handlowe są wskazywane jako główne zagrożenie dla gospodarki, przy czym 86% ankietowanych ekspertów oczekuje, że będą one nadal podnosić ceny. Szacuje się, że ciężar tych kosztów dotknie konsumentów (31%), hurtowników i importerów (29%), detalistów (23%) oraz eksporterów (18%). Inne znaczące ryzyka obejmują ogólną niepewność polityki gospodarczej i ciągłą presję na Rezerwę Federalną, co podkreśla delikatną równowagę wymaganą dla trwałej stabilności gospodarczej i przewidywalnych rynków.
Jak trafnie ostrzega John Ryding z Brean Capital: „Polityka pieniężna działa najlepiej, gdy banki centralne są wolne od ingerencji politycznych”, co jest sentymentem głęboko rezonującym w kręgach finansowych zaniepokojonych przyszłym kierunkiem gospodarki USA.
